返回列表 回復 發帖

UGG ブーツ 正規品 自然有其内在关联

.中国工商銀行PEは28倍、世界銀行業平均PEは14倍.中国生命のPEは59倍で、世界平均のPE保険業を15倍.間違いなくて、A株の推測は大きく、全面的に抛离国際資本市場の評価のレベル.しかし、国際資本市場の評価を計るA株の市場の有無、バブルは必ずしも完全に合理的.中国資本の管制.にもかかわらずQFIIとQDIIを国内外の資金移転を開けた小さな隙間が、資本のクロスボーダー移動ルートはスムーズで、規模も大きくない.圧倒的多数の中国の資金は、国を出て、海外の投資の機会を求め、購入アメリカ債券、株式、イギリス石油先物指数は、トウモロコシ、実際に、彼らが求めるのはは銀行の預金より高いリターン.だから中国の投資家のリターンのベンチマークは、中国の利率水準ではなく、世界のPE.中国の現在の貯蓄率は比で2 . 8%を除いて、金利の税とインフレ、実質金利は昨年12月になる.もし筆者に達するように2007年インフレ予想3 . 2%は中国にマイナス金利時代.言い換えれば、預金者(計上インフレ要因)贴钱預金は銀行、無料でアルバイトして、中国の高速投資の効力.アメリカ年期の貯蓄率は5 . 25%、実質金利は2 ,UGG ブーツ 人気. 7%、韓国に年間の貯蓄率は4 . 6%、実質金利を2 . 7.低コストを資金高い市場の評価と、自然とその内的関連.低コスト、高評価、静態リターン(こだわらないキャピタルゲイン部分)はかんばしくない、実は今日じゃが現れた.低コストを資金、政治介入により、中国の繰り返しに建設し、生産能力が過剰で、その結果は製造業での高評価、低リターン.今回は製造業が移し資本市場、そこでPE、PBなどの見本、バブルとの争い、その根本に低コストを資金源はは.ファッション話題の一つには香港株と上海A株のインタラクティブ.中国の増加に伴い株式上場株とは、A株の間の関連性が高まっており、しかし同質同権の株価は、両地は長期の株価は同期はありえない(H株をすべてない限り中国所持),UGG ブーツ 正規品,UGG ブーツ 正規品.二つの市場の資金源と違って、仕返しのベンチマークと違って、投資、リスク許容度も違うの理念,UGG ブーツ 店舗.A株のPE数年来ずっと高い値国際平均評価レベル.ここがバブルの要素が、資本プロジェクトの開放と国内の実質金利水準の低下、同様に重要,アグ モカシン.A株と違って、H株主体の資金から海外ファンド、それらのバリュエーション参照、リターン予想やリスク評価は、全世界の範囲の内でを比較する.言い換えれば、もしH株の評価のレベルが大幅に抛离世界の他の市場を、もしH株のリスク報酬の高さに比べて他の投資商品、海外ファンドと立ち去る
。中国工商银行PE为28倍,世界银行业平均PE为14倍。中国人寿PE为59倍,世界保险业平均PE为15倍。毫无疑问,A股的估值已大幅、全面地抛离了国际资本市场的估值水平。  但是以国际资本市场估值来衡量A股市场有无泡沫,却未必完全合理。中国有资本管制,UGG ブーツ 店舗。尽管QFII和QDII为海内外资金转移打开了小小的缝隙,但资本的跨境流动渠道并不顺畅,规模也不大。对于绝大多数中国资金,走出国门,寻求海外投资机会,购买美国债券、英国股票、石油期货、玉米指数,并不实际,他们所追求的是比银行储蓄更高的回报。因此中国投资者的回报标杆,是中国的利率水平,而不是全球的PE。  中国目前的储蓄利率是2.8%,除去利率税和通货膨胀,实际利率在去年12月已成为负值。如果2007年通货膨胀如笔者预期达到3.2%,则中国将进入一个负利率时代。换句话说,储蓄者(计入通胀因素)贴钱存款,为银行免费打工,为中国的高速投资效力。美国一年期储蓄利率为5.25%,实际利率2.7%;韩国一年期储蓄利率为4.6%,实际利率为2.7%。低资金成本与高市场估值,自然有其内在关联,UGG ブーツ アウトレット,UGG ブーツ 店舗。  低成本、高估值、静态回报(不计资本增值部分)不尽人意,其实不是今天才出现的。低资金成本、政治干预,导致中国不断的重复建设、产能过剩,其结果是制造业的高估值、低回报。这次不过由制造业移向资本市场,于是有了PE、PB等标杆,有了“泡沫”之争,究其根本,低廉的资金成本乃是源头。  时兴话题之一是香港H股与上海A股的互动。随着越来越多中资股在两地上市,H股与A股之间的关联度正在提高,但是同质同权的股票,在两地长期股价同步是不可能的(除非H股全部由中资持有)。两个市场的资金来源不同、回报标杆不同,投资理念、风险容忍度也不同。A股PE值十几年来始终高过国际平均估值水平,ugg ムートンブーツ。这里可能有泡沫因素,但是资本项目的不开放和国内实际利率水平的低下,同样重要。  与A股不同,H股的资金主体来自海外基金,ugg ムートンブーツ,它们的估值参照、回报预期以及风险评估,是在全球范围内加以比较的。换言之,如果H股的估值水平大幅抛离世界其他市场,如果H股的风险回报比高过其他投资产品,海外基金便会离去
相关的主题文章:

  
   UGG ブーツ 店舗 通过刘全华儿子刘家杰的翻译
  
   UGG ブーツ アウトレット 这些变化不如短期那样明显
  
   UGG ブーツ 人気 光盘
  

相关的主题文章:

  
   UGG ブーツ 正規品 我抽了7根红塔山
  
   UGG ブーツ 店舗  &quot
  
   UGG ブーツ 人気
返回列表